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Public miner audit · 12 oct 2026 · 5 min de lectura
American Bitcoin en el primer semestre de 2026: 4,8¢ por kWh todo incluido y $36.400 por bitcoin
American Bitcoin es dueña de sus mineros y le paga a Hut 8 una única tarifa todo incluido por alojarlos, energía incluida. Leímos sus informes del primer semestre de 2026: 1.749 BTC minados, unos 4,8¢ por kWh todo incluido estimados y $36.400 por bitcoin antes de gastos generales.
En resumen
- 1.749 BTC minados en el primer semestre de 2026: 817 en el primer trimestre y 932 en el segundo.
- Su energía es una tarifa de alojamiento. Todos los mineros están en sitios de Hut 8, y un único cargo de colocation cubre la energía, los costos de sitio y el mantenimiento.
- 4,8¢ por kWh todo incluido (estimado), 4,7¢ en el primer trimestre y 4,9¢ en el segundo. La empresa no informa su consumo de energía.
- $36.400 por bitcoin todo incluido, $44.100 con gastos generales, frente a $73.800 de ingresos por bitcoin minado.
- Su propio "costo de minado" coincide: unos $36.200 y $36.500 por bitcoin, el mismo costo de ingresos dividido por el mismo bitcoin.
Lo que informaron
American Bitcoin Corp. (Nasdaq: ABTC) es un emisor estadounidense con ejercicio por año calendario. Informa trimestralmente: un 10-Q del primer trimestre y un 10-Q del segundo, cada uno con un comunicado de resultados (T1, T2). Su informe anual de 2025 detalla los acuerdos que hay detrás de sus costos.
Hut 8 es su accionista mayoritario. American Bitcoin tiene mineros y ningún sitio: todas sus máquinas funcionan en uno de cinco sitios de Hut 8, en Nueva York, Texas y Alberta, bajo un acuerdo de colocation exclusivo. Solo mina bitcoin, en un único segmento, sin alojamiento para terceros y sin negocio de IA. Además de minar, compra bitcoin con dinero obtenido de ventas de acciones, y paga los mineros nuevos pignorando bitcoin a Bitmain.
La flota operativa fue de 21,9 EH/s a 14,1 J/TH durante el primer trimestre. En abril entraron en funcionamiento unas 11.300 máquinas nuevas (3,05 EH/s a 13,5 J/TH) en Drumheller, lo que la llevó a 25,0 EH/s a 14,1 J/TH. La empresa tiene 28,1 EH/s en total, así que parte de la flota que posee no está funcionando.
La factura de energía
American Bitcoin no compra energía por sí misma. Según su Master Colocation Services Agreement (acuerdo marco de servicios de colocation) con Hut 8, paga un cargo mensual fijo por cada sitio, que sube un 3% al año, más el 100% de los costos de las instalaciones de Hut 8. El acuerdo define que estos incluyen "all power charges" (todos los cargos de energía), el mantenimiento de subestaciones, los servicios públicos, el impuesto a la propiedad y los seguros. La energía se traslada al costo de Hut 8, y ni el acuerdo ni ningún informe fija o publica una tarifa por kWh. Esta tarifa de colocation es una tarifa de alojamiento todo incluido: el mismo tipo de acuerdo que tiene un dueño con máquinas alojadas.
En las cuentas, el cargo fijo aparece como costo de arrendamiento operativo y los costos trasladados como costo de arrendamiento variable. Juntos equivalen al costo de ingresos casi al dólar: $29,6 millones en el primer trimestre y $34,0 millones en el segundo. La energía no se puede separar del resto de la tarifa, así que aquí todo el costo de ingresos cuenta como factura de energía. No se informan créditos por curtailment ni por respuesta a la demanda. El acuerdo dice que los cargos de Hut 8 ya reflejan su participación en esos programas.
La empresa tampoco informa su consumo de energía, así que lo estimamos. El bitcoin que minó, ajustado al alza por una comisión de pool del 2% y dividido por el hashprice de la red en cada trimestre, da el hashrate que realmente funcionó: 20,5 EH/s en el primer trimestre y 22,7 EH/s en el segundo. A 14,1 y 14,0 J/TH eso equivale a unos 625.900 MWh y 695.300 MWh. La factura de energía resulta en unos 4,7¢ por kWh estimados en el primer trimestre, 4,9¢ en el segundo y 4,8¢ en el semestre.
Todo lo demás que cuesta operar los sitios
El personal de los sitios, las reparaciones, el impuesto a la propiedad y las tarifas de alojamiento están todos dentro del cargo de Hut 8, así que no queda nada que sumar, y la tarifa todo incluido es igual a la tarifa de energía: 4,8¢ por kWh en el semestre.
Los gastos generales y de administración fueron de $6,9 millones en el primer trimestre y $7,7 millones en el segundo. Sin la remuneración en acciones ($0,3 millones y $0,8 millones), y con todos los ingresos provenientes de la minería, todo se asigna a la minería. Eso da una tarifa con gastos generales de 5,8¢ por kWh en el primer trimestre, 5,9¢ en el segundo y 5,8¢ en el semestre. Hut 8 también factura una comisión de gestión ($3,1 millones y $3,4 millones) y una comisión de back office (alrededor de $0,9 millones por trimestre). Los informes no dicen en qué partida del estado de resultados figura la comisión de gestión.
Lo que les costó un bitcoin
Todo incluido, cada bitcoin costó $36.200 en el primer trimestre y $36.500 en el segundo. La empresa publica la misma cifra como su "costo de minado": unos $36.200 y $36.500 por bitcoin. Ambas son el costo de ingresos dividido por el bitcoin minado, así que coinciden. Con gastos generales la cifra sube a $44.300 y $43.900, o a $44.700 en el semestre al sumar la remuneración en acciones.
Los ingresos por bitcoin minado bajaron de $76.000 a $71.900 al caer el precio de bitcoin, mientras que el costo por bitcoin apenas se movió. En el semestre cada bitcoin generó $73.800 frente a $36.400 todo incluido.
| Período | Bitcoin minado | Energía ¢/kWh | Todo incluido ¢/kWh | Con gastos generales ¢/kWh | Energía $/BTC | Todo incluido $/BTC | Con gastos generales $/BTC | Ingresos $/BTC |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| T1 2026 | 817 | 4,7¢ est. | 4,7¢ est. | 5,8¢ est. | $36.200 | $36.200 | $44.300 | $76.000 |
| T2 2026 | 932 | 4,9¢ est. | 4,9¢ est. | 5,9¢ est. | $36.500 | $36.500 | $43.900 | $71.900 |
| S1 2026 | 1.749 | 4,8¢ est. | 4,8¢ est. | 5,8¢ est. | $36.400 | $36.400 | $44.100 | $73.800 |
El hardware
La depreciación fue de $26,6 millones en el primer trimestre y $28,2 millones en el segundo, toda sobre mineros, ya que la empresa no tiene sitios propios. No hubo deterioros. La inversión de capital en minería fue de $12,6 millones y $14,0 millones, casi toda sin movimiento de efectivo: el 80% del precio de las máquinas de Drumheller se pagó pignorando 314 BTC a Bitmain, y una parte se registró como opciones y no como equipos.
Dejamos esto fuera del costo por bitcoin. Una máquina es el techo de la operación, no lo que cuesta producir cada bitcoin (por qué lo vemos así). Se muestra aquí completo para que nada quede oculto.
| Período | Depreciación y amortización | Deterioros | Inversión de capital en minería |
|---|---|---|---|
| T1 2026 | $26,6 M | $0 | $12,6 M |
| T2 2026 | $28,2 M | $0 | $14,0 M |
| S1 2026 | $54,9 M | $0 | $26,6 M |
Qué significa
American Bitcoin minó 1.749 BTC en el primer semestre a unos 4,8¢ por kWh todo incluido estimados, pagados como una única tarifa a la empresa que aloja sus máquinas. El alojamiento en los sitios de Firsthand va de 3,9¢ a 6,5¢ por kWh todo incluido, según nuestra página de sitios, con el mismo tipo de acuerdo.
La producción minera depende del precio de bitcoin, la dificultad y la disponibilidad, y no está garantizada.
Este es nuestro análisis de los informes públicos de la empresa, no una auditoría en el sentido contable.
Método y fuentes
Todas las cifras informadas provienen de los dos 10-Q; las condiciones de colocation, del informe anual y del acuerdo (presentado en junio de 2025); y el costo de minado, de los comunicados de resultados.
El consumo de energía es estimado, porque la empresa no informa ni MWh ni una tarifa por kWh. Ajustamos al alza el bitcoin minado por una comisión de pool del 2% (la empresa dice que sus comisiones de pool son inferiores al 1%, así que esto la favorece ligeramente) y lo dividimos por el hashprice de la red sumado a lo largo de cada trimestre. Eso da el hashrate que funcionó: 20,5 EH/s y 22,7 EH/s, frente a una capacidad operativa de 21,9 EH/s y 25,0 EH/s. Lo multiplicamos por la eficiencia de la flota: 14,1 J/TH en el primer trimestre, según informa la empresa, y 14,0 J/TH en el segundo, ponderando las máquinas de Drumheller de 13,5 J/TH desde su puesta en marcha en abril.
Salvedades. La cifra de energía es toda la tarifa de colocation, así que incluye los costos de sitio además de la electricidad. Hut 8 es el accionista mayoritario de American Bitcoin y fija los cargos. El cargo fijo se contabiliza como gasto de forma lineal, así que lo que facturó Hut 8 ($27,7 millones y $31,7 millones) difiere del costo de ingresos. La inversión de capital es en su mayoría sin movimiento de efectivo.
Fuentes y lecturas adicionales
- Form 10-Q for the quarter ended 30 June 2026 — American Bitcoin Corp., 2026-08-03
- American Bitcoin reports second quarter 2026 results (8-K exhibit 99.1) — American Bitcoin Corp., 2026-08-03
- Form 10-Q for the quarter ended 31 March 2026 — American Bitcoin Corp., 2026-05-06
- American Bitcoin reports first quarter 2026 results (8-K exhibit 99.1) — American Bitcoin Corp., 2026-05-06
- Form 10-K for the year ended 31 December 2025 — American Bitcoin Corp., 2026-03-27
- Fourth quarter and full year 2025 results (8-K exhibit 99.1) — American Bitcoin Corp., 2026-02-26
- Master Colocation Services Agreement with U.S. Data Mining Group (Hut 8), S-4 exhibit 10.11 — American Bitcoin Corp., 2025-06-06
Aviso
Firsthand Bitcoin vende y aloja hardware de minería. Este es nuestro análisis de los informes públicos de la empresa, no una auditoría en sentido contable, y no es asesoramiento de inversión. Cada cifra reportada enlaza al informe del que proviene; las cifras que estimamos están señaladas, con sus datos de partida. Ninguna empresa pagó ni revisó esta página. Las correcciones se publican con la fecha en que se hicieron.