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Public miner audit · 12 oct 2026 · 5 min de lectura

HIVE Digital en el primer semestre de 2026: 6,2¢ por kWh con todo incluido y $54.400 por bitcoin

HIVE minó 1.880 BTC de enero a junio de 2026, sobre todo en Paraguay. Según sus propios informes, su energía costó un estimado de 5,5¢ por kWh, 6,2¢ con todos los demás costos de sitio, y cada bitcoin le costó $54.400 frente a $74.100 de ingresos.

Tarjeta de auditoría de mineros cotizados de Firsthand: HIVE Digital Technologies, primer semestre de 2026, 6,2¢ por kWh con todo incluido

En resumen

Lo que informó HIVE

HIVE Digital Technologies vende el hashrate de sus máquinas a pools de minería, que le pagan en bitcoin. Su año fiscal cierra el 31 de marzo, así que el primer semestre del año calendario 2026 abarca dos de sus trimestres: su T4 fiscal 2026 (enero a marzo), informado en su 10-K del año, y su T1 fiscal 2027 (abril a junio), informado en su 10-Q. Su trimestre de diciembre de 2025 se publicó en un 6-K, y enero de 2026 tuvo una actualización mensual de producción (6-K).

La mayor parte de su hashrate funciona en Paraguay, en Yguazú (200 MW) y Valenzuela (unos 107 MW). El resto está en New Brunswick y Quebec, en Canadá, y en Boden, en Suecia. Al 31 de julio de 2026 HIVE informó 24,5 EH/s instalados en su configuración optimizada, a 16,1 J/TH, y 23,6 EH/s operativos.

HIVE también opera BUZZ, un negocio de nube de GPU y centros de datos para IA. Informa un solo segmento con dos fuentes de ingresos. BUZZ aportó $4,6 millones de $71,8 millones de ingresos de enero a marzo y $7,1 millones de $79,1 millones de abril a junio. En septiembre HIVE anunció que cerraría su minería de bitcoin en Suecia, menos del 5% de sus ingresos diarios (8-K).

La factura de energía

HIVE declara su costo de electricidad de minería en el análisis de la dirección: $45,3 millones de enero a marzo y $45,9 millones de abril a junio, $91,2 millones en el semestre. No informa créditos por reducción de carga, respuesta a la demanda ni reventa de energía, así que son costos brutos.

HIVE no informa la energía que consumió, así que la estimamos a partir del bitcoin que minó, lo que da el hashrate que realmente funcionó: 22,0 EH/s de enero a marzo y 24,5 EH/s de abril a junio. HIVE informó 22,2 EH/s para enero y 24,0 EH/s para abril a junio, así que la estimación coincide con un margen del 2%. Multiplicado por la eficiencia de la flota y las horas de cada trimestre, eso da unos 800.000 MWh y 861.000 MWh. La energía costó entonces un estimado de 5,7¢ por kWh en el primer trimestre y 5,3¢ en el segundo, 5,5¢ en el semestre.

HIVE da tarifas por sitio, pero no una tarifa combinada. En Paraguay dice que paga unos $0,045 por kWh por energía y potencia. New Brunswick cuesta unos $0,052 por kWh por los primeros 37,5 MW, más un cargo mensual por demanda de $13,90 por kW. Quebec cuesta unos $0,04 por kWh, más unos $10,26 por kW al mes. Suecia paga el precio spot horario más el impuesto a la energía. Los cargos por demanda, la energía sueca y el IVA paraguayo sobre la electricidad explicarían por qué nuestra estimación combinada queda alrededor de un centavo por encima de la tarifa de Paraguay.

Todo lo demás que cuesta operar los sitios

HIVE registra sus costos de operación y mantenimiento de minería en una sola línea: $51,3 millones de enero a marzo y $51,0 millones de abril a junio. Si se quita la electricidad quedan $6,0 millones y $5,1 millones: los proveedores de servicios que operan los centros de datos, el monitoreo, el mantenimiento y otros costos directos de sitio. Con ellos incluidos, la tarifa con todo incluido es un estimado de 6,4¢ por kWh en el primer trimestre, 5,9¢ en el segundo y 6,2¢ en el semestre.

Luego vienen los gastos generales. HIVE informa sus gastos generales y administrativos sin la remuneración basada en acciones, que muestra en una línea aparte. Los asignamos a la minería según su participación en los ingresos: 94% en el primer trimestre y 91% en el segundo. Eso suma $17,0 millones de gastos generales en efectivo en el semestre y lleva la tarifa cargada a 7,2¢ por kWh. La remuneración basada en acciones, asignada de la misma forma, suma otros $13,2 millones.

PeríodoEnergíaOtros costos de sitioGastos generales en efectivo (parte de minería)Remuneración basada en acciones (parte de minería)
T1 2026 (T4 fiscal 2026 de HIVE)$45,3M$6,0M$8,8M$6,8M
T2 2026 (T1 fiscal 2027 de HIVE)$45,9M$5,1M$8,2M$6,5M
S1 2026$91,2M$11,1M$17,0M$13,2M
Costos de minería de HIVE sin el hardware. Energía según el análisis de la dirección del 10-K y el 10-Q; otros costos de sitio son los costos de operación y mantenimiento de minería menos la energía; gastos generales asignados según la participación de la minería en los ingresos.

Lo que le costó un bitcoin a HIVE

Dividida entre el bitcoin minado, la energía costó $51.700 por bitcoin de enero a marzo y $45.700 de abril a junio. Con todo incluido, las cifras son $58.600 y $50.800; cargadas con los gastos generales en efectivo, $68.600 y $59.000. Al sumar la remuneración basada en acciones quedan en $76.400 y $65.400.

Los ingresos de minería por bitcoin minado fueron $76.700 en el primer trimestre y $71.800 en el segundo. En el semestre, HIVE minó 1.880 BTC a $54.400 cada uno con todo incluido y $63.500 cargado, frente a $74.100 de ingresos por bitcoin.

PeríodoBitcoin minadoEnergía ¢/kWhTodo incluido ¢/kWhCargado ¢/kWhEnergía $/BTCTodo incluido $/BTCCargado $/BTCIngresos $/BTC
T1 2026 (T4 fiscal 2026 de HIVE)8765,7¢ est.6,4¢ est.7,5¢ est.$51.700$58.600$68.600$76.700
T2 2026 (T1 fiscal 2027 de HIVE)1.0045,3¢ est.5,9¢ est.6,9¢ est.$45.700$50.800$59.000$71.800
S1 20261.8805,5¢ est.6,2¢ est.7,2¢ est.$48.500$54.400$63.500$74.100
HIVE Digital Technologies, enero a junio de 2026. Las tarifas por kWh usan energía estimada (ver método). El costo por bitcoin no necesita estimación. Cargado suma los gastos generales en efectivo asignados según la participación de la minería en los ingresos; excluye la remuneración basada en acciones y el hardware.

El hardware

La depreciación fue de $52,7 millones de enero a marzo y $53,7 millones de abril a junio, $106,4 millones en el semestre. HIVE no la separa entre máquinas de minería, GPU y edificios. No registró deterioros: tras la caída de bitcoin a principios de 2026 evaluó su equipo de minería y concluyó que no hacía falta ninguna reducción de valor. El efectivo invertido en equipos y anticipos de equipos fue de $26,2 millones y $31,0 millones, tampoco separado entre minería y GPU.

Dejamos estas cifras fuera del costo de un bitcoin. Una máquina es el techo de la operación: se compra una vez y se desgasta a lo largo de los años, no es lo que cuesta producir cada bitcoin. Las cifras están aquí completas para que nada quede oculto.

PeríodoDepreciaciónDeteriorosCapex en equipos (efectivo)
T1 2026 (T4 fiscal 2026 de HIVE)$52,7M$0$26,2M
T2 2026 (T1 fiscal 2027 de HIVE)$53,7M$0$31,0M
S1 2026$106,4M$0$57,2M
Cifras de toda la empresa: HIVE no separa las máquinas de minería de las GPU y los edificios. El capex son las compras de equipos más los anticipos de equipos según el estado de flujos de efectivo; excluye terrenos y máquinas pagadas en bitcoin.

Qué significa

El alojamiento en los sitios de Firsthand va de 3,9¢ a 6,5¢ por kWh con todo incluido, según nuestra página de sitios. La tarifa con todo incluido de HIVE en el primer semestre de 2026 fue un estimado de 6,2¢ por kWh, y a esa tarifa minó 1.880 BTC a $54.400 cada uno antes de gastos generales y hardware. Una máquina alojada dentro de ese rango mina su bitcoin con una tarifa de energía con todo incluido en la misma franja o más baja.

La producción minera depende del precio de bitcoin, la dificultad y la disponibilidad, y no está garantizada.

Este es nuestro análisis de los informes públicos de la empresa, no una auditoría en el sentido contable.

Método y fuentes

El bitcoin minado, los ingresos de minería, el costo de electricidad y los costos operativos de minería de enero a marzo provienen de la sección trimestral del análisis de la dirección del 10-K. Coinciden con el año completo menos los nueve meses hasta diciembre del 6-K (análisis). Abril a junio proviene del 10-Q. HIVE da la electricidad redondeada a $0,1 millones, así que los otros costos de sitio tienen un error de unos $50.000.

La energía es una estimación. El bitcoin minado se divide entre 0,98 por la comisión del pool y entre el hashprice de la red sumado a lo largo del trimestre. Eso da 22,0 EH/s y 24,5 EH/s, que multiplicamos por la eficiencia de la flota y las horas de cada trimestre (2.160 y 2.184). Para enero a marzo usamos 16,8 J/TH, el promedio de los 17,5 J/TH de la actualización de enero y los 16,1 J/TH al 30 de abril del 10-K. Para abril a junio usamos 16,1 J/TH del 10-Q al 31 de julio. Por lo tanto, toda cifra en ¢/kWh es una estimación; el costo por bitcoin no lo es.

Los gastos generales se asignan a la minería según su participación en los ingresos. La remuneración basada en acciones figura en una línea aparte en las cuentas de HIVE y aquí se muestra por separado. De abril a junio HIVE registró una provisión no monetaria de $84,7 millones por un IVA sueco en disputa sobre su equipo de minería, que se remonta a 2023. HIVE lo está impugnando. Dejamos esta provisión fiscal fuera del costo operativo. El IVA paraguayo sobre la electricidad, $8,1 millones en el año fiscal 2026 de HIVE, está dentro de sus costos operativos y, por lo tanto, dentro de nuestra tarifa con todo incluido.

Fuentes y lecturas adicionales

Aviso

Firsthand Bitcoin vende y aloja hardware de minería. Este es nuestro análisis de los informes públicos de la empresa, no una auditoría en sentido contable, y no es asesoramiento de inversión. Cada cifra reportada enlaza al informe del que proviene; las cifras que estimamos están señaladas, con sus datos de partida. Ninguna empresa pagó ni revisó esta página. Las correcciones se publican con la fecha en que se hicieron.