Análisis de datos · 7 oct 2026 · 5 min de lectura
El rendimiento a 10 años superó su máximo de 2007, y bitcoin sube 47% desde junio
El rendimiento del bono del Tesoro a diez años cerró en 5.31% el 5 de octubre, por encima del máximo de 2007. En 2022 una subida así significó un bitcoin a la baja. Este año los rendimientos subieron en seis meses y bitcoin cayó solo en dos. El registro largo dice que la vieja regla nunca fue una regla.
El rendimiento a 10 años cerró en 5.31%, por encima de su máximo de 2007
El 5 de octubre el rendimiento del bono del Tesoro de EE. UU. a diez años cerró en 5.31%, según la tabla diaria de tasas del Tesoro. El cierre más alto del ciclo de 2007 fue 5.26%, el 12 de junio de 2007, como informó 24/7 Wall St cuando el rendimiento lo superó por primera vez el 30 de septiembre. Hace un año, el 6 de octubre de 2025, el mismo rendimiento era 4.18%. Bajó a 5.27% el 6 de octubre. Un bono a diez años al 5.31% paga $5.31 al año por cada $100 prestados, y esa es la tasa con la que se mide cualquier otro activo, incluido un bitcoin que no paga ningún ingreso.
Nuestro gráfico de rendimientos del Tesoro llega hasta 2013, y el 5 de octubre es el cierre más alto de toda la serie. El rendimiento a diez años subió 0.87 puntos desde finales de junio, de 4.44% a 5.31%. El de treinta años cerró en 5.66% el 5 de octubre, frente a 4.91% el 30 de junio.
En 2022, rendimientos al alza significaron un bitcoin a la baja
Quien operó en 2022 recuerda la regla. Medido de cierre de mes a cierre de mes en nuestra serie, el rendimiento a diez años subió en nueve de los doce meses de ese año, y bitcoin cayó en seis de ellos. En todo el año el rendimiento pasó de 1.52% a 3.88% mientras bitcoin pasó de $47,289 a $16,541, una caída de 65%.
Las dos mayores subidas mensuales del rendimiento en los 164 meses que tenemos ocurrieron ese año: 0.57 puntos en abril, cuando bitcoin perdió 16.3%, y 0.68 puntos en septiembre, cuando perdió 3.4%. La razón fue un banco central retirando dinero del sistema, que explicamos en la paradoja macro. Un mercado que lo vivió salió creyendo que rendimientos al alza significan bitcoin a la baja.
Dos meses de 2022 reúnen las mayores subidas de rendimiento de nuestro registro. Bitcoin cayó en ambos.
Este año el mismo movimiento no ha hecho lo mismo
Septiembre de 2026 fue la tercera mayor subida mensual del rendimiento a diez años en nuestro registro: 0.54 puntos, de 4.75% a 5.29%. Solo abril y septiembre de 2022 fueron mayores. Bitcoin subió 6.8% en el mes, de $78,303 a $83,629.
No es un solo mes. El rendimiento subió en seis de los nueve meses completos de 2026, y bitcoin cayó en dos de ellos, enero (−5.9%) y mayo (−3.5%). En los tres meses en que el rendimiento subió un cuarto de punto o más, marzo, julio y septiembre, bitcoin subió siempre: 1.2%, 7.7% y 6.8%.
Los mayores movimientos de bitcoin este año no vinieron con grandes movimientos de los rendimientos. Febrero perdió 19.8% mientras el rendimiento bajaba 0.29 puntos, de 4.26% a 3.97%, así que tasas más bajas no ayudaron. Junio perdió 19.7% con el rendimiento plano, y agosto ganó 23.1% con el rendimiento casi sin cambios. El precio lo movía algo distinto al mercado de bonos, algo que los flujos y las liquidaciones de nuestra sección de Datos han mostrado durante el otoño.
Desde el 30 de junio el rendimiento pasó de 4.44% a 5.31%, y bitcoin de $59,014 a $86,488, un 46.6% más.
La regla nunca fue una regla
Toma cada mes desde 2013 en que el rendimiento a diez años subió. Son 87, y bitcoin cayó en 38, es decir 44%. En los 24 meses en que el rendimiento subió un cuarto de punto o más, bitcoin cayó en 10. Ninguna de las dos cifras parece una regla. En los 74 meses en que el rendimiento bajó, bitcoin cayó en 30, es decir 41%, y el mes mediano ganó 4.4%, frente a 4.1% en los meses en que el rendimiento subió. Los dos grupos son casi iguales. 2022 fue el año en que la moneda cayó del mismo lado seis veces, y le enseñó al mercado una lección que el registro más largo no sostiene.
Lo que cambia el resultado es por qué suben los rendimientos. Un rendimiento empujado por un banco central que retira dinero perjudicó a bitcoin en 2022. Uno empujado por compradores que piden más por tener deuda del gobierno, el caso que expusimos en nuestro artículo de septiembre, hasta ahora no. Nada de esto dice que el mes próximo irá igual.
En 87 meses de rendimientos al alza, bitcoin cayó en 38. Es casi un volado.
Qué significa para un minero
Un minero que conserva las monedas paga la electricidad en dólares, así que el rendimiento es el precio honesto de esperar. Con el cierre de 5.31% del 5 de octubre y los $86,488 de bitcoin, un año en un bono del Tesoro a diez años paga unos $4,600 sobre el valor de una moneda.
La forma más barata que conocemos de tener una moneda es producirla. El 7 de octubre la máquina más eficiente en stock, la Antminer S23 XP Hyd, con electricidad a 3.9¢ en Nigeria, convirtió unos $18,000 de electricidad en un bitcoin que cuesta unos $86,000 comprar. Sobre esos $18,000 el mismo 5.31% es menos de $1,000 al año. La cifra es solo electricidad, al hashprice de hoy, antes de la máquina y la comisión del pool.
Mientras tanto las monedas por petahash casi no cambiaron. El hashprice fue 0.000474 bitcoin por petahash por día el 30 de junio y 0.000476 el 5 de octubre, así que las máquinas eficientes con electricidad barata acumularon casi las mismas monedas en un trimestre en que el rendimiento subió de 4.44% a 5.31%. Esas monedas valen 47% más que el 30 de junio: $27.95 por petahash por día entonces, $41.17 ahora. La producción no está garantizada y se mueve con la dificultad y el precio.
El rendimiento es el precio de esperar. Una moneda barata de producir hace barato esperar.
Fuentes y lecturas adicionales
- Daily Treasury Par Yield Curve Rates, October 2026 — US Department of the Treasury, 6 Oct 2026
- The 10-Year Yield Just Broke Its 2007 Peak. Here Is What Comes Next — 24/7 Wall St, 1 Oct 2026
- Market Yield on U.S. Treasury Securities at 10-Year Constant Maturity (DGS10) — FRED, Federal Reserve Bank of St. Louis, daily
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