Prestamistas custodios frente a protocolos on-chain: quién tiene tu garantía, qué te piden, cómo se fijan las tasas y qué puede salir mal.
Intermedio
Hay dos familias de préstamos respaldados en bitcoin. Con un prestamista custodio, una empresa guarda tu garantía y te presta dinero bajo un contrato. Con un protocolo on-chain, un software guarda la garantía y nadie te aprueba. Ledn y Unchained son ejemplos conocidos de la primera. Aave es el ejemplo más conocido de la segunda.
Atención: Pedir prestado contra bitcoin puede hacerte perder la garantía, con cualquier prestamista de esta página. Esto es educación, no asesoría, y nombrar aquí a un prestamista no es una recomendación. Lee las condiciones de cada prestamista antes de enviar nada.
Bueno saberlo: Las tasas, los montos mínimos, los límites de LTV y los países o estados que atiende cada prestamista cambian seguido. Esta guía no los cita. La comparación en vivo está en la página Borrow del portal, y la última palabra la tiene el sitio web de cada prestamista.
| Ledn | Unchained | Aave | |
|---|---|---|---|
| Tipo | Prestamista custodio | Prestamista custodio, claves compartidas | Protocolo on-chain |
| Garantía | BTC nativo, en manos del prestamista o de su custodio | BTC nativo en una bóveda de varias claves, tú tienes una | Bitcoin envuelto en un contrato inteligente |
| Verificación de identidad | Sí | Sí | Ninguna por parte del protocolo |
| Tasa | La fija el prestamista | La fija el prestamista, fija durante el plazo | Variable, según oferta y demanda |
| ¿Se puede prestar la garantía? | Depende del tipo de préstamo: lee las condiciones | El prestamista dice que no | Sí, el fondo común la presta por diseño |
| Si el precio cae | Llamada de margen y luego liquidación | Pedido de sumar garantía o amortizar | Liquidación automática, sin aviso |
Con Ledn abres una cuenta, pasas una verificación de identidad y envías BTC nativo como garantía. Ledn entrega el préstamo en dólares o en un token en dólares como USDC. La aprobación se basa en la garantía, no en un historial de crédito. La garantía queda en manos de Ledn o de una empresa de custodia que utiliza, así que confías en una empresa y en su contrato. Si el precio cae, Ledn te pide sumar garantía o pagar, y liquida si se cruza el límite de LTV.
Ledn ha ofrecido distintos tipos de préstamo a lo largo del tiempo. Lo que hay que revisar es si tu garantía se mantiene en custodia segregada o si puede prestarse a terceros. Lee las condiciones del préstamo exacto que te ofrecen.
Unchained hace la custodia de otra forma. La garantía va a una dirección de Bitcoin que necesita dos de tres claves para moverse. Tú tienes una clave, Unchained tiene una y un tercero independiente tiene otra. Ninguna parte puede mover el bitcoin por sí sola, y puedes verlo en la red durante todo el préstamo. Unchained declara que la garantía no se presta a terceros.
Las contrapartidas: necesitas tu propia billetera de hardware para guardar tu clave, hay verificación de identidad, los préstamos apuntan a montos más grandes y la disponibilidad depende de dónde vives. Los préstamos tienen tasa fija y plazo fijo. Si la garantía cae por debajo de la proporción exigida, te piden sumar bitcoin o amortizar el préstamo.
Aave es un software que funciona en Ethereum y en otras redes. No hay cuenta ni solicitud: conectas una billetera, depositas garantía y pides prestado. Las claves son tuyas todo el tiempo, y cada saldo es público y se puede verificar.
Rehipotecación es cuando un prestamista toma la garantía que dejaste y la presta o la compromete con otro para obtener un rendimiento. Puede abaratar el préstamo. También significa que, si el deudor del prestamista falla, tu bitcoin puede no estar cuando pagues. Varios prestamistas que hacían esto quebraron en 2022. Con cualquier prestamista, busca una respuesta clara y por escrito a una pregunta: ¿puede mi garantía salir de custodia mientras mi préstamo está abierto?