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Análisis de datos · 30 sept 2026 · 6 min de lectura
Bitcoin pasó 14 días a mitad de precio o peor. Los mercados bajistas anteriores pasaron 533 o más.
Bitcoin cayó 53% desde su máximo de octubre de 2025 y cerró a la mitad de su precio o menos en solo 14 días. Es la caída más superficial desde un máximo de ciclo en nuestro registro, y trajo un giro para los mineros: el ingreso por máquina, contado en monedas, subió.
Solo 14 días más de la mitad por debajo del máximo
El cierre más alto de bitcoin en nuestra serie es de $124,493, el 6 de octubre de 2025. Su cierre más bajo desde entonces es de $59,013, el 30 de junio de 2026, una caída de 52.6%. Bitcoin Magazine la situó en cerca de 53% bajo el récord el 24 de junio, cuando el precio atravesaba los $60,000.
Es una caída profunda para cualquier estándar común. Para los de bitcoin, es superficial. Contando desde el cierre más alto de cada ciclo hasta que el precio lo recuperó, bitcoin cerró al menos 50% por debajo de ese máximo durante 736 días tras diciembre de 2013, 732 días tras diciembre de 2017 y 533 días tras noviembre de 2021. Tras octubre de 2025 lo ha hecho en 14 días: del 5 al 7 de junio, el 10 de junio, y del 24 de junio al 3 de julio. Desde el 3 de julio, todos los cierres han estado por encima de la línea de la mitad.
Las dos líneas más profundas cuentan lo mismo. Los cierres al menos 70% por debajo del máximo fueron 348, 178 y 137 días en los tres ciclos anteriores. Esta vez no ha habido ninguno: el cierre más profundo estuvo 52.6% abajo.
Catorce días a mitad de precio o peor. Los mercados bajistas anteriores pasaron entre 533 y 736.
Cuatro máximos de ciclo, cuatro caídas
Desde el cierre más alto de cada ciclo hasta el cierre más bajo que le siguió, bitcoin cayó 84.9% de $1,136.90 el 5 de diciembre de 2013 a $172.00 el 15 de enero de 2015, 82.5% de $18,911.79 el 19 de diciembre de 2017 a $3,308.11 el 14 de diciembre de 2018, y 76.4% de $67,534.17 el 9 de noviembre de 2021 a $15,929.85 el 22 de noviembre de 2022.
La caída de octubre de 2025 a junio de 2026 fue de 52.6%. Cada caída anterior se llevó más de tres cuartas partes del precio. Nuestro registro empieza en 2013, así que es la caída más superficial desde un máximo de ciclo en los trece años que tenemos, y las palabras “hasta ahora” le pertenecen: hoy el precio está 33.0% por debajo del máximo, y nada en el gráfico dice que junio fuera el último mínimo.
También fue más rápida. El cierre más bajo hasta ahora llegó 267 días después del máximo, frente a 406, 360 y 378 días de los tres mínimos anteriores. Y tardó más en arrancar: bitcoin necesitó 242 días para caer a la mitad de su máximo, cuando los ciclos anteriores necesitaron 14, 46 y 181.
Las monedas, en su mayoría, se quedaron donde estaban
Una diferencia visible con el ciclo anterior es quién tenía las monedas. Los ETF de bitcoin al contado de EE. UU. no existían en 2022. Sus tenencias combinadas alcanzaron un máximo de 1,348,977 bitcoin el 13 de octubre de 2025 y un mínimo de 1,214,457 el 8 de julio de 2026, una reducción de 134,520 monedas, es decir 10.0%. Bitcoin cayó 52.6% de su máximo a su mínimo en esos meses.
Al 29 de septiembre los fondos tenían 1,281,416, así que cerca de la mitad de lo que cedieron ha vuelto. El gráfico de tenencias de ETF muestra lo plana que se mantuvo la línea para una caída de este tamaño. No podemos demostrar que los tenedores causaran la caída superficial, y los datos no lo intentan. Muestran que las monedas no salieron en desbandada.
La red se encogió mientras el precio caía
En los tres ciclos anteriores la red siguió creciendo durante la caída. La dificultad, que sigue al hashrate que compite por los bloques, subió 201% entre el máximo de diciembre de 2017 y el mínimo de diciembre de 2018, y 71% entre el máximo de noviembre de 2021 y el mínimo de noviembre de 2022. Incluso en el fondo de un mercado bajista llegaban más máquinas.
Esta vez fue al revés. La dificultad era de 150.84 billones el 6 de octubre de 2025 y de 133.87 billones el 30 de junio de 2026, una baja de 11.3%. Es el único ciclo en nuestro registro en el que la red era más pequeña en el mínimo que en el máximo. La nota complementaria sobre la dificultad cubre dónde está tras el repunte; aquí lo importante es qué hizo ese repliegue con el ingreso.
El ingreso de una máquina cayó 46%, no 86%
El pozo que se reparten los mineros es el subsidio de bloque más las comisiones, dividido entre el hashrate de la red. Entre el máximo y el mínimo, ese pozo por petahash por día pasó de $401.44 a $55.92 en el ciclo de 2021 a 2022, una caída de 86%. En 2025 a 2026 pasó de $52.22 a $27.95, una caída de 46%. Nuestra serie de hashprice es medida, no estimada, desde finales de septiembre de 2021, así que son los dos ciclos que podemos comparar.
Contado en monedas, la brecha es mayor. En 2022 el mismo petahash ganó 41% menos bitcoin por día en el mínimo que en el máximo, porque la dificultad había subido mientras el precio caía. En 2026 ganó 13% más, porque la dificultad había bajado. Una máquina con un precio de energía fijo produjo más monedas en el fondo que en la cima.
La cifra en dólares igual cayó, porque la moneda valía 53% menos. Lo que muestra la cuenta en bitcoin es que en este mercado bajista el precio hizo el daño y la competencia no se sumó a él.
Qué significa para un minero
La lección para un minero es más acotada que “el mercado bajista terminó”, algo que nadie puede saber. Los últimos tres mínimos llegaron entre 360 y 406 días después de sus máximos; hoy es el día 358, y el precio está 33% por debajo del récord. Lo que el registro respalda es una afirmación sobre cómo se comportó esta caída.
Una caída de 53% que además encoge la red es la más suave de nuestro registro para quien opera máquinas. Las monedas que produjo una máquina no cayeron en el mínimo, y un minero que las conservó tiene hoy la misma cantidad en un mercado 41% por encima del cierre del 30 de junio. La energía se factura en dólares, así que un precio más bajo igual aprieta el margen, y la eficiencia y el precio de la energía deciden cuánto. La energía barata y una máquina eficiente son lo que convierte un mercado bajista en un tramo lento y no en una amenaza.
El gráfico de caída desde el máximo y el gráfico de hashprice se actualizan cada día. Cuando llegue la próxima caída, mostrarán qué tan profunda es, cuánto ha durado y si la red se está haciendo más grande o más pequeña por debajo.
En el mercado bajista de 2022 una máquina minó 41% menos monedas. En este minó 13% más.
Fuentes y lecturas adicionales
- Bitcoin Price Collapses to $59,000 — and the Worst May Not Be Over — Bitcoin Magazine, 24 Jun 2026
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