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Análisis de datos · 23 sept 2026 · 7 min de lectura

Bitcoin acaba de tener el mejor septiembre de su historia

Se supone que septiembre es el peor mes de bitcoin, y durante años lo fue. Este año sube un 10% a falta de una semana, el mejor septiembre en los trece años de los que tenemos precios. Esto es lo que muestra el registro y lo que significó para quienes minaron durante el mes.

Hojas de arce rojas y naranjas caídas junto a un cordón de granito bajo el sol bajo de otoño

De dónde viene la maldición

Medido desde el último cierre de agosto hasta el último cierre de septiembre, bitcoin cayó en siete de los trece septiembres entre 2013 y 2025. El septiembre promedio perdió alrededor de un 4% y la mediana, un 3.4%. El peor, en 2014, le quitó una cuarta parte al precio.

Lo que le dio fama al mes fue la racha. De 2017 a 2022, bitcoin cerró septiembre a la baja seis años seguidos: −10.3%, −5.5%, −13.8%, −7.6%, −9.2% y −3.4%. Ningún otro mes del calendario ha perdido seis años consecutivos; la siguiente racha más larga es de cinco. Al final, “septiembre es malo para bitcoin” se había vuelto algo que los traders repetían como los agricultores hablan de las fechas de heladas.

La racha construyó la reputación más que los promedios. Por simple conteo, agosto ha sido el mes más débil: cerró a la baja en nueve de los catorce años desde 2013.

Seis septiembres en pérdida seguidos, de 2017 a 2022. Ahí se ganó la reputación.

Gráfico: El rendimiento de bitcoin en septiembre cada año desde 2013, desde el último cierre de agosto hasta el último cierre de septiembre. La barra de este año llega hasta el último cierre.

La maldición ya se había levantado

La racha se cortó en 2023, sin hacer ruido: septiembre de 2023 terminó con una suba del 0.4%. Septiembre de 2024 ganó un 8.4%, entonces el mejor septiembre registrado. Septiembre de 2025 sumó un 4.5%.

Este año es el cuarto septiembre alcista consecutivo. Bitcoin cerró agosto en $78,750 y cerró en $86,683 el 22 de septiembre, con una suba del 10.1%, por delante de 2024 y con una semana del mes todavía por delante. El 21 de septiembre cotizó por encima de $85,000 por primera vez desde enero, según informó The Block.

Un efecto de calendario que todos conocen tiende a no durar. Si suficientes traders esperan que septiembre sea débil, venden en agosto, y la debilidad llega antes o no llega. El cambio más grande es quién compra. Desde enero de 2024, una gran parte de la nueva demanda ha llegado a través de los ETF spot de EE. UU., cuyos compradores suman posiciones según su propio calendario y no según el gráfico estacional de una mesa de trading.

Este septiembre empezó en agosto

La ganancia de este mes no se puede separar de la del anterior. Bitcoin pasó fines de julio y la primera mitad de agosto entre $63,000 y $65,000, con el índice de miedo y codicia en 25 el último día de julio. Entre el 18 y el 21 de agosto pasó de $64,000 a casi $77,000, con un solo día de suba de casi el 10%, y agosto cerró con un alza del 24.3%.

Luego septiembre hizo algo que los septiembres rara vez hacen: sostuvo una gran ganancia de agosto. El precio pasó la primera mitad del mes entre $76,000 y $80,000, tocó su mínimo de $75,839 el 16 de septiembre, el día en que la Reserva Federal subió las tasas, y luego trepó un 14% en seis días hasta $86,683 el 22 de septiembre. Para entonces el índice de miedo y codicia marcaba 78, codicia extrema.

Gráfico: Bitcoin desde junio, con el índice de miedo y codicia superpuesto. Tanto la ruptura de agosto como la subida de septiembre llegaron con el sentimiento pasando del miedo a la codicia. Abrir el gráfico

Quién compró

Dos fuerzas impulsaron el movimiento, y ambas están en la sección de Datos. El dinero volvió a los ETF spot de bitcoin de EE. UU.: tras salidas netas de $4.7 mil millones entre enero y mediados de agosto, los fondos captaron $5.1 mil millones entre el 17 de agosto y el 22 de septiembre, incluidos $999 millones solo el 21 de septiembre, el mayor día del año. Y los traders que habían apostado a nuevas caídas fueron expulsados del mercado: los exchanges de futuros cerraron forzosamente $1.36 mil millones en posiciones cortas el 19 de agosto, el mayor día en los seis meses de datos de liquidaciones que tenemos.

Esas dos historias, los flujos y el squeeze, se cuentan completas en nuestro artículo complementario sobre los short squeezes y las entradas a los ETF. El contexto en el que ocurrieron, con rendimientos del Tesoro a diez años en el 5% y la Fed subiendo tasas, está en la paradoja macro.

Qué ha seguido a un buen septiembre

En los seis años en que septiembre terminó en alza, el cuarto trimestre fue alcista cinco veces: 2013, 2015, 2016, 2023 y 2024. La excepción fue el año pasado, cuando un septiembre del 4.5% fue seguido por una caída del 22.5% hasta fines de diciembre. Después de los siete septiembres en pérdida, el cuarto trimestre subió tres veces y cayó cuatro.

Trece septiembres es una muestra pequeña, y el único año que rompió el patrón es el más reciente. El registro dice que un buen septiembre por lo general ha llevado a algún lado, y también dice que el precio sigue alrededor de un tercio por debajo del máximo de $126,198 del 6 de octubre de 2025.

Qué significó para un minero

Para quien mina, el precio es solo la mitad de la historia. La otra mitad es cuántas máquinas compiten por los mismos bloques. El hashrate de la red subió solo alrededor de un 4% entre mediados de agosto y el 22 de septiembre, mientras el precio subió un 37%, así que la mayor parte de la ganancia fue directo a lo que gana una unidad de hashrate. El hashprice pasó de $30.50 por petahash por día el 14 de agosto a $40.31 el 22 de septiembre, un alza del 32%.

En nuestro gráfico de costo de minado, una máquina actual de 13.5 J/TH con nuestra energía de 3.9¢ en Nigeria gastó alrededor de $26,500 de electricidad por bitcoin minado a fines de septiembre, frente a un precio de mercado de más de $86,000. Cada máquina de la red ganó un 32% más por terahash. La diferencia que marca la energía barata es que la máquina ya ganaba dinero a $63,000.

Las monedas son las mismas en cualquier mes. Para un minero que conserva lo que producen sus máquinas, un septiembre fuerte no cambia el negocio. Cambia lo que vale su reserva esta mañana.

Un septiembre como este le paga a cada máquina de la red. Con energía barata, la máquina ya pagaba antes de que empezara.

Fuentes y lecturas adicionales

Aviso

Firsthand Bitcoin vende y aloja hardware de minería, incluida esta máquina. Ningún fabricante, distribuidor ni programa de afiliados pagó ni revisó esta página, y no cobramos comisión por los enlaces de arriba. Las cifras históricas se calculan a partir del precio diario de bitcoin y del hashprice de la red, valuando cada día a sus propios precios. Nada de lo aquí expuesto es asesoramiento de inversión.