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Guía · 6 sept 2026 · 10 min de lectura
La eficiencia decide cuántos halvings sobrevive una máquina
Los joules por terahash parecen un detalle de la ficha técnica. Es la única cifra que decide si una máquina todavía vale la pena encenderla después del próximo halving, y explica por qué una máquina vieja y una nueva pueden ser, ambas, buenas compras.
Qué miden los joules por terahash
Todo minero de bitcoin hace el mismo trabajo. Calcula hashes, tan rápido como puede, y la red los paga en bitcoin. Lo único que distingue a una máquina de otra a lo largo de su vida útil es cuánta electricidad cuesta cada uno de esos hashes.
Los joules por terahash (J/TH) son ese costo. Un joule es un vatio durante un segundo, y un terahash por segundo es un billón de hashes cada segundo, así que J/TH es simplemente los vatios consumidos divididos entre los terahashes producidos. Una máquina que consume 3.500 vatios para producir 200 TH/s opera a 17,5 J/TH. Una que consume 5.000 vatios para 500 TH/s opera a 10.
Llevado a una cifra diaria se vuelve concreto. Multiplica los J/TH por 0,024 y obtienes los kilovatios-hora que consume un terahash en un día. A 17,5 J/TH son 0,42 kWh por terahash al día; a 10 J/TH son 0,24. Multiplica por tu tarifa eléctrica y obtienes lo que te cuesta operar cada terahash, cada día, mientras siga funcionando.
Una máquina de minería vende exactamente una cosa, hashes, y compra exactamente una cosa para producirlos: electricidad.
La línea de equilibrio
El otro lado de la cuenta es el hashprice: lo que gana una unidad de hashrate en un día. Lo fija la red, no la máquina: cada terahash del planeta gana lo mismo en un momento dado, sin importar de qué máquina salga. El hashprice suele expresarse en dólares por petahash al día, y puedes seguirlo en nuestro gráfico de hashprice.
Junta ambos lados y cada máquina tiene una línea. Por encima de ella, la máquina gana más de lo que cuesta su electricidad. Por debajo, no. La línea es simplemente la eficiencia multiplicada por la tarifa eléctrica, y vale la pena ver algunos ejemplos.
A 6¢ por kilovatio-hora, una máquina de 30 J/TH necesita un hashprice superior a unos $43 por petahash al día para cubrir su energía. Una máquina de 20 J/TH necesita unos $29. Una de 15 J/TH necesita unos $22, y una de 10 J/TH unos $14. A 3,9¢, esas mismas cuatro líneas quedan en aproximadamente $28, $19, $14 y $9. Eso es antes de los costos adicionales de refrigeración y del tiempo de inactividad, que las mueven un poco, pero la forma no cambia: la línea está donde la ponen la eficiencia y el precio de la energía, y nada más la mueve.
Nuestro gráfico de electricidad de equilibrio le da la vuelta a esto y muestra el precio de energía más alto que puede permitirse una eficiencia dada en cualquier día del registro.
Dos palancas que se multiplican
Mira de nuevo esas cifras y aparece algo útil. El costo de operar un terahash es la eficiencia multiplicada por el precio de la energía, así que ambos son intercambiables en la aritmética.
Una máquina de 30 J/TH con energía a 3,9¢ paga exactamente la misma electricidad por terahash que una de 19,5 J/TH con energía a 6¢. La energía más barata hace por una máquina vieja lo que una nueva generación de silicio hace por una nueva. Ese solo hecho explica la mayor parte de cómo se gestiona una flota de minería: las máquinas más nuevas y eficientes van donde el tiempo de actividad es más alto, y las más viejas siguen trabajando durante años trasladándose a donde la energía es más barata.
Qué le hace un halving a la línea
Bitcoin paga a los mineros un subsidio fijo por cada bloque, más las comisiones que contiene. Cada 210.000 bloques, aproximadamente cuatro años, el subsidio se reduce a la mitad. Comenzó en 50 bitcoin por bloque, bajó a 25 en noviembre de 2012, a 12,5 en julio de 2016, a 6,25 en mayo de 2020 y a 3,125 en abril de 2024. El próximo halving, a 1,5625, se espera alrededor de abril de 2028. Nuestra página del halving lleva la cuenta regresiva.
El día en que ocurre, cada terahash de la red de repente gana aproximadamente la mitad de bitcoin que el día anterior (sin contar las comisiones). El hashprice baja un escalón de la noche a la mañana. La línea de equilibrio de cada máquina se queda exactamente donde estaba, porque un halving no cambia nada de la eficiencia de una máquina ni de su precio de electricidad.
Así que un halving no retira máquinas por su antigüedad. Las retira según su distancia a la línea. Una máquina holgadamente por encima antes del halving sigue por encima después. Una máquina que apenas cubría su energía de repente queda por debajo. Por eso la eficiencia no es un detalle menor: es la medida de cuán por encima de la línea está una máquina y, por lo tanto, de cuántos halvings puede absorber.
Un halving no mueve la línea de equilibrio. Mueve el suelo que tiene debajo.
La presión lenta entre halvings
Los halvings son los escalones. Entre ellos también hay una pendiente.
La red ajusta su dificultad cada 2.016 bloques, aproximadamente cada dos semanas, para que los bloques sigan llegando más o menos cada diez minutos sin importar cuánto hashrate apunte a ellos. A medida que se encienden máquinas más nuevas y eficientes, el hashrate total sube, la dificultad lo acompaña y cada terahash existente gana una parte un poco menor de las mismas recompensas. Puedes verlo en el gráfico de dificultad.
Así que, librado a sí mismo, el hashprice baja poco a poco entre halvings y cae en cada uno. Los repuntes del precio de bitcoin lo vuelven a subir durante largos períodos, pero a lo largo de la historia de bitcoin la dirección de largo plazo del hashprice ha sido a la baja. Lo que ha mantenido rentable la minería es el hardware que la sostiene, y la eficiencia de una máquina es lo que decide cuánto tiempo sigue pagándose a sí misma mientras eso ocurre.
El silicio ha seguido el ritmo de los halvings
Esta es la parte que le da coherencia al panorama de largo plazo. El hardware de minería convencional de 2016 usaba alrededor de 100 joules por terahash. Las máquinas convencionales de 2020 usaban entre unos 30 y 34. A fines de 2023 el nuevo modelo insignia estaba en 17,5, y la máquina más eficiente anunciada en 2026 tiene una especificación por debajo de 9.
Eso equivale aproximadamente a reducir a la mitad la energía por hash con cada generación, más o menos tan rápido como se reduce a la mitad el propio subsidio. No es una ley de la naturaleza, y cada paso es más difícil a medida que los procesos de fabricación de chips se acercan a sus límites. Pero es la razón por la que la minería no se ha vuelto simplemente no rentable halving tras halving: las mejores máquinas de la red siguen produciendo el doble de hashes por joule, y los operadores que las usan siguen produciendo monedas a un costo razonable.
También te dice contra qué compite una máquina. Su competencia no es la máquina que reemplazó. Es lo que sea que la red conecte a continuación.
Por debajo de la línea no es el final
Una máquina que cae por debajo de la línea en un sitio no ha dejado de ser útil. Ha dejado de ser útil a ese precio de electricidad, y la misma máquina sigue trabajando durante años a uno más barato. Esa es toda la lógica de trasladar las máquinas más viejas a energía más barata, y se explica en Las máquinas son el techo, no el edificio.
Y una máquina por la que nada paga se apaga, no se desecha. Sus monedas ya están minadas y conservadas. Cuando un repunte vuelve a subir el hashprice por encima de su línea, se vuelve a encender. Las generaciones viejas pueden pasar sus últimos años así, trabajando en los buenos períodos y descansando en los malos, sin operar nunca a pérdida.
Eficiencia frente a precio de entrada
Nada de esto significa que la máquina más eficiente sea siempre la mejor compra. Hay dos reglas que tiran en direcciones opuestas, y ambas se cumplen.
La eficiencia decide cuántos halvings sobrevive una máquina. Es la cifra que decide si una máquina todavía vale la pena encenderla en 2029.
El precio de entrada decide el retorno. Una generación que lleva uno o dos años en el mercado suele costar mucho menos que en su lanzamiento, y el hashrate que produce no ha cambiado en absoluto. Comprada a un precio ya estabilizado, una máquina probada puede rendir más en su primer año que la más nueva, que lleva un sobreprecio de lanzamiento por su mayor vida útil. Nuestro gráfico de precios de mineros muestra con qué rapidez se estabiliza cada generación.
La máquina correcta es aquella cuya vida útil coincide con tu plan. Si compras para minar durante el halving de 2028 y más allá, compra eficiencia. Si compras para los próximos dos años con energía barata, el precio estabilizado de una generación un poco más vieja puede hacer más por ti.
La única pregunta que hay que hacerse
Puedes responderla con lápiz y papel. Toma el hashprice de hoy y redúcelo aproximadamente a la mitad por el halving. Calcula la línea de la máquina: sus J/TH, por 0,024, por tu precio de la energía, por mil para obtener la cifra por petahash. Si el hashprice reducido a la mitad sigue holgadamente por encima de la línea, la máquina sobrevive al próximo halving aunque el precio de bitcoin no haga nada. Si no, la máquina necesita un precio en alza o energía más barata para superarlo.
Esa es toda la razón por la que vale la pena pagar por la eficiencia. Compra distancia respecto de la línea, y la distancia respecto de la línea es lo que un halving se lleva.
¿Seguirá cubriendo su energía después del próximo halving, a la tarifa que realmente vas a pagar?
Aviso
Firsthand Bitcoin vende y aloja hardware de minería, incluida esta máquina. Ningún fabricante, distribuidor ni programa de afiliados pagó ni revisó esta página, y no cobramos comisión por los enlaces de arriba. Las cifras históricas se calculan a partir del precio diario de bitcoin y del hashprice de la red, valuando cada día a sus propios precios. Nada de lo aquí expuesto es asesoramiento de inversión.