Public miner audit · 12 oct 2026 · 5 min de lectura
IREN en el primer semestre de 2026: 2,8¢ por kWh con todo incluido y $25.100 por bitcoin
IREN minó 2.372 BTC en el primer semestre de 2026 mientras reducía su minería para dar paso a la nube de IA. Según sus propios informes, su energía costó un estimado de 2,5¢ por kWh, 2,8¢ con todo incluido, y cada bitcoin le costó $25.100 antes de gastos generales.
En resumen
- 2.372 BTC minados de enero a junio de 2026: 1.450 en el primer trimestre y 922 en el segundo, a medida que se apagaban mineros para la nube de IA.
- La energía costó un estimado de 2,5¢ por kWh, 2,8¢ con todo incluido, sumando el personal de sitio y otros costos directos. IREN no informa su consumo de energía, así que los kWh son nuestra estimación.
- Cada bitcoin costó $21.900 en energía y $25.100 con todo incluido, frente a $75.000 de ingresos por bitcoin.
- Con los gastos generales de la empresa asignados según la participación en los ingresos, $58.800 por bitcoin. Esa asignación es aproximada en este caso, porque la mayoría de los gastos generales de IREN ahora sirven a la nube de IA.
- El hardware se muestra aparte: $590,8 millones de deterioros en el semestre, sobre todo por mineros retirados.
Lo que informaron
IREN Limited presenta sus informes como emisor nacional de EE. UU., con un año fiscal que cierra el 30 de junio. El T1 calendario de 2026 es su T3 fiscal, informado en el 10-Q del trimestre al 31 de marzo de 2026. El T2 calendario es su T4 fiscal. El 10-K del año fiscal 2026 solo da el año completo, así que el trimestre es el año menos los primeros nueve meses. Esas cifras derivadas coinciden con el estado trimestral del comunicado de resultados del año fiscal 2026.
IREN informa dos segmentos: minería de bitcoin y servicios de nube de IA. Está reduciendo la minería. El 10-K dice que apunta a completar en lo sustancial el paso de la minería a la nube de IA para el 31 de diciembre de 2026, y que no espera más inversiones significativas en hardware de minería. El hashrate instalado bajó de unos 38 EH/s al 31 de marzo a unos 23,2 EH/s, alrededor de 380 MW de capacidad de centros de datos, al 30 de junio. El hashrate operativo promedio fue de 36,0 EH/s en el trimestre de marzo y de 36,5 EH/s en el año fiscal. IREN vende a diario el bitcoin que mina y no tenía ninguno al 30 de junio.
La minería fue el 77% de los ingresos en el primer trimestre y el 49% en el segundo, a medida que los ingresos de la nube de IA subían de $33,6 millones a $70,5 millones. La mayor parte del minado está en Childress, Texas, que compra energía a precios spot de ERCOT.
La factura de energía
La nota de segmentos separa la electricidad por segmento. La electricidad de minería fue de $30,6 millones en el primer trimestre y $21,2 millones en el segundo, $51,8 millones en el semestre. IREN obtiene ingresos por respuesta a la demanda en Childress, pero los registra en otros ingresos operativos, no contra la electricidad: $10,4 millones en el año fiscal, de los cuales $4,8 millones cayeron entre enero y junio de 2026 (el año menos los seis meses del 10-Q de diciembre). No se informan por trimestre, así que nuestras cifras de energía son antes de esos créditos.
IREN no revela la energía consumida, una tarifa por kWh ni los J/TH de su flota. Los estimamos. El bitcoin minado, ajustado por una comisión de pool del 2% y dividido entre el hashprice de la red durante el trimestre, da el hashrate que realmente funcionó: 36,5 EH/s en el primer trimestre (IREN informa 36,0) y 22,5 EH/s en el segundo. Lo multiplicamos por 16,38 MW por EH/s, a partir de la línea del 10-K según la cual 23,2 EH/s representan unos 380 MW de capacidad de centros de datos, y por las horas de cada trimestre. Eso da 1,29 millones de MWh y 0,80 millones de MWh.
Con esa estimación, la energía costó 2,4¢ por kWh en el primer trimestre y 2,6¢ en el segundo. Toma ambas cifras como un piso más que como un valor exacto. Los 380 MW son capacidad de sitio, incluida la refrigeración y cualquier margen, así que pueden sobrestimar la energía que consumieron los mineros, lo que haría que la tarifa real fuera más alta.
IREN solía publicar su propia medida, el costo neto de electricidad por bitcoin minado: $34.400 de octubre a diciembre de 2025, neto de ingresos por respuesta a la demanda, en su 10-Q de diciembre. Dejó de publicarla después. Nuestro costo de energía por bitcoin de enero a marzo es de $21.100, más bajo, en línea con lo que dice IREN: que los costos de electricidad bajaron por precios spot más bajos.
Todo lo demás que cuesta operar los sitios
Los demás costos directos de la minería son el personal de sitio y otros gastos directos: $4,7 millones en el primer trimestre y $2,9 millones en el segundo. Con la energía, eso da una tarifa con todo incluido de 2,7¢ por kWh y 3,0¢, 2,8¢ en el semestre. Los seguros, el impuesto inmobiliario, las reparaciones y los certificados de energía renovable están en los gastos de venta, generales y administrativos (SG&A) de toda la empresa, así que no forman parte de la tarifa con todo incluido.
Los SG&A fueron de $81,8 millones y $128,3 millones. Quitamos la remuneración basada en acciones y asignamos el resto a la minería según su participación en los ingresos: $38,6 millones y $41,5 millones. Eso da una tarifa totalmente cargada de 5,7¢ y 8,2¢ por kWh. La asignación es aproximada para IREN. Sus gastos generales ahora sirven sobre todo a la expansión de la nube de IA, así que una asignación por participación en los ingresos probablemente carga a la minería más de lo que la minería usa, y los SG&A en efectivo todavía incluyen impuestos sobre la nómina por las acciones otorgadas.
| Período | Energía | Personal de sitio | Otros directos | SG&A en efectivo asignados | Remuneración en acciones asignada |
|---|---|---|---|---|---|
| T1 2026 | $30,6M | $3,5M | $1,1M | $38,6M | $24,2M |
| T2 2026 | $21,2M | $1,8M | $1,1M | $41,5M | $20,9M |
| S1 2026 | $51,8M | $5,4M | $2,2M | $80,1M | $45,0M |
Lo que les costó un bitcoin
Cada bitcoin costó $21.900 de energía y $25.100 con todo incluido en el semestre, frente a $75.000 de ingresos de minería por bitcoin. El costo por bitcoin subió del primer trimestre al segundo. Con los gastos generales en efectivo asignados fue de $58.800, y de $77.800 sumando también la remuneración basada en acciones.
| Período | Bitcoin minado | Energía ¢/kWh | Todo incluido ¢/kWh | Cargado ¢/kWh | Energía $/BTC | Todo incluido $/BTC | Cargado $/BTC | Ingresos $/BTC |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| T1 2026 | 1.450 | 2,4¢ est. | 2,7¢ est. | 5,7¢ est. | $21.100 | $24.400 | $51.000 | $76.700 |
| T2 2026 | 922 | 2,6¢ est. | 3,0¢ est. | 8,2¢ est. | $23.000 | $26.200 | $71.200 | $72.400 |
| S1 2026 | 2.372 | 2,5¢ est. | 2,8¢ est. | 6,7¢ est. | $21.900 | $25.100 | $58.800 | $75.000 |
El hardware
La depreciación y amortización fue de $121,2 millones y $112,1 millones, y los deterioros, de $140,4 millones y $450,4 millones. Ninguno se separa por segmento: la depreciación incluye GPU y centros de datos, y los deterioros son sobre todo mineros retirados más equipos eléctricos y de TI desplazados por las adaptaciones para IA. Los mineros mantenidos para la venta también perdieron $2,0 millones y $102,1 millones de valor razonable. El capex de minería no se puede separar de las compras de GPU en el estado de flujos de efectivo.
Dejamos el hardware fuera del costo por bitcoin. Una máquina es el techo de la operación, no lo que cuesta producir cada bitcoin. Aquí se muestra completo para que nada quede oculto.
| Período | Depreciación (empresa) | Deterioros | Mineros mantenidos para la venta, pérdida de valor razonable | Capex de minería |
|---|---|---|---|---|
| T1 2026 | $121,2M | $140,4M | $2,0M | No separable |
| T2 2026 | $112,1M | $450,4M | $102,1M | No separable |
| S1 2026 | $233,3M | $590,8M | $104,2M | No separable |
Qué significa
IREN minó 2.372 BTC en el semestre a un estimado de 2,8¢ por kWh con todo incluido, o 6,7¢ con los gastos generales asignados. El alojamiento en los sitios de Firsthand va de 3,9¢ a 6,5¢ por kWh con todo incluido, según nuestra página de sitios. La tarifa con todo incluido de IREN, según nuestra estimación, queda por debajo de ese rango. Su tarifa totalmente cargada queda justo por encima, con una asignación de gastos generales que es aproximada para un negocio que ahora se dedica sobre todo a construir nube de IA. La producción minera depende del precio de bitcoin, la dificultad y la disponibilidad, y no está garantizada. Este es nuestro análisis de los informes públicos de la empresa, no una auditoría en el sentido contable.
Método y fuentes
El bitcoin minado, los ingresos de minería, la electricidad, el personal y otros costos directos provienen de las notas de costo de ingresos y de segmentos del 10-Q de marzo y del 10-K del año fiscal 2026. El trimestre de abril a junio es el año del 10-K menos los nueve meses del 10-Q, contrastado con el comunicado de resultados del año fiscal 2026. También se leyó el comunicado de resultados del T3 del año fiscal 2026.
La energía es estimada, no informada. Hashrate que funcionó = bitcoin minado ÷ 0,98 ÷ el hashprice de la red sumado a lo largo del trimestre. Energía = ese hashrate × 16,38 MW por EH/s × horas (2.160 y 2.184). El 16,38 sale del 10-K: unos 380 MW de capacidad de centros de datos para 23,2 EH/s. Es una cifra de capacidad de sitio, que incluye la refrigeración, así que probablemente sobrestima la energía y subestima la tarifa por kWh. El ajuste por la comisión del pool apunta en la misma dirección.
La energía es antes de los ingresos por respuesta a la demanda, que IREN registra fuera del costo de ingresos y no informa por trimestre. Los SG&A se asignan a la minería según la participación en los ingresos, y la remuneración basada en acciones se muestra por separado. La depreciación, los deterioros y el capex no se separan por segmento en los informes de IREN.
Fuentes y lecturas adicionales
- IREN Form 10-Q, quarter ended 31 December 2025 — IREN, 2026-02-05
- IREN Reports Q3 FY26 Results (8-K Exhibit 99.1) — IREN, 2026-05-07
- IREN Form 10-Q, quarter ended 31 March 2026 — IREN, 2026-05-08
- IREN Reports FY26 Results (8-K Exhibit 99.1) — IREN, 2026-08-27
- IREN Form 10-K, fiscal year ended 30 June 2026 — IREN, 2026-08-27
Aviso
Firsthand Bitcoin vende y aloja hardware de minería. Este es nuestro análisis de los informes públicos de la empresa, no una auditoría en sentido contable, y no es asesoramiento de inversión. Cada cifra reportada enlaza al informe del que proviene; las cifras que estimamos están señaladas, con sus datos de partida. Ninguna empresa pagó ni revisó esta página. Las correcciones se publican con la fecha en que se hicieron.